在国际原油接连上涨带动下,沥青期价涨至3566元/吨,创出年内新高。现在沥青社会库存处于高位,且 4 月供给添加,沥青价格仍然存在下行危险。
据笔者调研,到4月初,山东贸易商库存率 在65%左右,为近半年来最高库存量。现在山东全体库存在24万吨左右,处于全国顶配水平。2019 年以来,沥青期货价格接连上涨,下流买涨不买跌,加之看好后期需求,贸易商购买热心升温,提 货需求添加。可是,下流基建需求并未彻底开释,导致3月开端贸易商库存开端添加,4 月初创出半年以来新高。
从笔者的调研来看,现在山东贸易商看好后期 商场需求暂未呈现抛货现象,但大多数贸易商表 示,持续接货压力较大,换言之,后期社会库存可 能转化为炼厂库存。一方面,贸易商接货力度减 弱,炼厂出货速度下降;另一方面,4 月炼厂供给 添加。
估计 4 月我国沥青产值在 232 万吨左右,环比 添加2万吨左右。4月华东炼厂连续开工或增产,带 动全体产值添加,如金海宏业与江阴阿尔法开工,宁 波科元添加产值。山东商场,现在社会库存处于高 位,全体库存率达65%。
4 月 1 日,在很多利好要素影响下,WTI 价格 5 个月以来初次打破60元/吨,沥青作为原油最直接 下 游 产 品 ,价 格 从 3400 元/吨 左 右 上 涨 至 3566 元/吨的高位水平。原油上涨的根本原因在于:其 一,3 月底委内瑞拉国内近一半区域断电,形成石 油出口受阻;其二,美国工作数据向好;其三, OPEC+将原定的 4 月复核减产履行力度的会议延 长至6月。
一方面,5月马瑞原油供给量将减缩。据了解, 因3月底至4月初的委内瑞拉断电影响,发往我国的 马瑞原油滞期,导致5月我国商场马瑞原油供给量 减缩,或许使得国内沥青产值削减。另一方面,通过 4月的库存消化,贸易商或许会发生补货需求,这将有 利于炼厂整理沥青库存。